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关于全省上市公司资产重组情况报告

2008-04-02 来源:互联网 作者:佚名
核心提示:一、全省上市公司资产重组情况概述 由于改制不彻底带来的沉重历史包袱,加之上市后产业结构和产品结构调整不够及时,从1997年以来,湖北省上市公司整体经营业绩呈逐年下滑的态势,亏损公司比例不断增加,部分上市公

一、全省上市公司资产重组情况概述
  由于改制不彻底带来的沉重历史包袱,加之上市后产业结构和产品结构调整不够及时,从1997年以来,湖北省上市公司整体经营业绩呈逐年下滑的态势,亏损公司比例不断增加,部分上市公司由于连续亏损而被进行ST处理,继ST生态2003年5月被上交所依法终止上市后,仍有个别公司已面临依法暂停上市和依法退市的风险。
  为扭转我省上市公司的这一局面,省委、省政府先后指导和推动了部分上市公司实施资产重组,在优化股权结构、完善公司治理、提升公司业绩等方面起到了许多积极的作用。据初步统计,2002年以来,湖北省58家上市公司中先后有46家进行了不同程度、不同方式的资产重组,其中2002年有27家实施了资产重组;2003年有24家进行了资产重组。重组方式涉及控制权转移、资产及股权的收购或出售、资产置换、债务豁免等。
  二、全省上市公司资产重组的方式、特点及趋势
  (一)全省上市公司资产重组的主要方式
  近两年来我省上市公司资产重组的方式,主要有控制权变更、收购资产、收购股权、出售资产、出售股权、资产置换、债务重组等类型。其中,出于对公司进行实质性资产重组的需要,有18家公司通过大股东的股权转让或托管,使公司实际控制权发生了转移,其具体形式为:通过协议转让控股权的11家,通过竞买被拍卖的控股权取得控制权的2家,由于原控股股东实施债转股,或原控股股东组建新公司并将上市公司控股权投入该公司的4家,采用股权托管的过渡方式取得控制权的2家。
  (二)我省上市公司资产重组的特点及趋势
  1、资产重组基本以扩张型和调整型为主
  2002、2003年,我省上市公司有9家公司进行了股权收购,11家公司进行了资产收购,还有8家公司进行了资产置换。与此同时,仅有7家公司出售资产,5家公司出售子公司股权,这说明我省上市公司主要还是通过资产重组在走扩张型门道路或不改变资产规模的调整型道路。例如华新水泥、安琪酵母、人福科技、长源电力、三环股份等通过巨资收购,大幅度提高了公司主营业务规模。
  2、以控制权转移为标志的实质性资产重组逐渐增多
  调查表明,仅两年不到的时间里,即有近1/3的上市公司(18家)发生了控制权变更,控制权转移速度相比往年大大加快。这种以控制权转移为标志的实质性重组,相当程度上扼制了虚假重组、报表重组行为,提高了重组质量与层次,取得了一定的积极效果。例如天颐科技(原ST活力)、天华股份(原ST康赛)、力诺工业(原双虎涂料)、火箭股份(原武汉电缆)、ST华靖(原ST兴化)、ST资源(原ST原宜)等公司在面临退市的压力下,采取了实质性的资产重组,使公司得到了脱胎换骨的改变,保持了公司的上市资格与持续发展。再如多佳股份、湖北金环、武昌鱼等一部分公司在经营并未出现亏损、但主业发展空间或现有管理层的营运能力有限的情况下,主动重组,让渡公司控制权,引入新的有实力有能力的重组方,推动公司快速发展。
  3、重组行为更趋理性化、市场化
  历史上,我省上市公司重组曾经受当时的上市政策和当时特有的出发点影响,呈现出受政府干预影响较大的痕迹,相当一批上市公司被动收购兼并了一些并不需要的亏损国有企业。如武汉中百兼并青商、车商、新华商场等企业,武汉长印(现万鸿集团)兼并原武汉市燃气用具制造厂、武汉食品制粉厂,以及美尔雅与蒲纺捆绑上市、三峡新材与应城石膏厂和武汉市建材工业总公司捆绑上市等。这种被动的重组使得上市公司背上了沉重的包袱。近两年来,我省上市公司的重组行为逐渐趋于理性化和市场化,公司更多地是从自身需要出发自发的实施重组。例如东风汽车、三环股份、双环科技、武汉控股、武昌鱼、武汉中商、兴发集团等均出于上市公司自身经营需要,收购或出售资产(股权),调整和优化了公司的资产结构。
  4、以行业转型为标志的战略性重组逐渐增多
  随着国民经济产业结构和地区结构的迅速转型,我省相当一批上市公司原有主业面临发展的困境,实施公司整体行业转型的战略重组将会使公司更好的适应国民经济发展的形势,获得更大的发展空间。例如火箭股份作为由原武汉电缆整体资产置换、产业转型的一家蓝筹股公司,在经营业绩尚可的情况下,出于公司发展战略的需要,于2002年12月又将武汉长征火箭科技有限公司97.35%的权益与中国航天电子元器件公司下属四家企业的资产进行置换,进一步实施产业调整。再如多佳股份