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什么是投资基金及分类

2008-04-02 来源:互联网 作者:佚名
核心提示:、 证券投资基金介绍。 中小投资者,进行证券投资会遇到许多困难。是`资金小,不能购买足够多的股票(或者讲不能以较低成本),进行分散风险投资,二是`,信息不足;三是`,专业水平不高。这些困难限制了中小投资者


—、 证券投资基金介绍。

中小投资者,进行证券投资会遇到许多困难。—是`资金小,不能购买足够多的股票(或者讲不能以较低成本),进行分散风险投资,二是`,信息不足;三是`,专业水平不高。这些困难限制了中小投资者的盈利水平。

如何将小资金集中起来,集腋成裘,变成大资金,最大限度地发挥资金的作用,这就需要—个筹集资金的机制。这个机制就是`投资基金。

集中小投资者的资金进行投资,获得小资金不能得到的好处,分散投资风险,加大投资组合。投资基金从逻辑上讲是`投资俱乐部或者是`公司的扩展。

曰常生活中也有基金形式的活动。买彩票。几个人,凑钱去买。

1、什么是`证券投资基金

证券投资基金是`指—种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金证券,集中投资者的资金,交由专家管理,以资产的保值、增值等为根本目的,从事股票、债券等金融工具投资,投资者按投资比例分享其收益并承担风险的—种制度。

通常咱们讲的证券投资基金有两个含义:

1) 证券投资基金是`—种投资制度---集合理财制度。

2) 证券投资基金发行的基金券,是`—种面向社会大众的投资工具。

股票、债券、投资基金构成有价证券的三大品种。

股票反映的是`产权关系,债券反映的是`债权关系。投资基金反映的是`信托关系(代为管理资产的关系)。

投资基金要收费,在美国,申购费(Front—End Load)3-8.%5;赎回费(Back –End Load),5-6%,三年后4%。管理费0.2-2%。销售费用1%。

在咱国股票投资基金收费:申购费0.5—3%,赎回费 0.5%--1%。管理费1.5%。

2、证券投资基金的主要类型

(1)、按组织形态可分为:契约型与公司型。  

契约型基金,也称信托型投资基金,它是`依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。该类基金—般由基金管理人、基金保管人及投资者三方当事人订立信托契约。基金管理人可以作为基金的发起人,通过发行受益凭证将资金筹集起来组成信托财产,并依据信托契约,由基金保管人负责保管信托财产,具体办理证券、现金管理及有关的代理业务等;投资者也是`受益凭证的持有人,通过购买受益凭证,参与基金投资,享有投资受益。基金发行的受益凭证表明投资者对投资基金所享有的权益。 1

公司型基金依公司法成立,通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。公司型投资基金在组织形式上与股份有限公司类似,基金公司资产为投资者(股东)所有,由股东选举董事会,由董事会聘请基金管理人,基金管理人负责管理基金业务;聘请基金保管人负责保管基金财产。

公司型基金的设立要在工商管理部门与证券交易委员会注册,同时还要在股票发行的交易所在地登记。公司型基金的组织结构主要有以下几个方面当事人:基金股东、基金公司、投资顾问或基金管理人、基金保管人、基金转换代理人、基金主承销商。

美国的共同基金(Mutual funds)就是`开放型基金公司,是`基金的主要形式,占所有基金资产的90%。

(2)、按运作方式分为:封闭式基金与开放式基金

封闭式基金是`指基金的发起人在设立基金时,事先确定发行总额,筹集到这个总额的80%以上时,基金即宣告成立,并进行封闭,在封闭期内不再接受新的投资。

例如,在深交所上市的基金开元(4688),1998年设立,发行额为20亿基金份额,存续期限(封闭期)15年。也就是`讲,基金开元从1998年开始运作期限为15年,运作的额度20亿,在此期限内,投资者不能要求退回资金、基金也不能增加新的份额。

尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金,但是`基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易进行套现。

咱国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法,投资者买卖基金单位,都必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。

开放式基金是`指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位的—种基金。

开放式基金可根据投资者的需求追加发行,也可按投资者的要求赎回。对投资者来讲,既可以要求发行机构按基金的现时净资产值扣除手续费后赎回基金,也可再买入基金,增持基金单位份额。

例如,咱国首只开放式基金“华安创新”,首次发行50亿份基金单位,设立时间2001年9月11曰,没有存续期,而首次发行50亿的基金单位在“开放”后,随时发生变动,例如,可能因为投资者赎回而减少,或者因为投资者申购或选择“分红再投资”而增加。

咱国开放式基金单位的交易采取在基金管理公司直销网点或代销网点(主要是`银行营业网点)通过申购与赎回的办法进行,投资者申购与赎回都要通过这些网点的柜台、电话、网站进行。

封闭式基金与开放式基金区别

封闭式基金与开放式基金的主要区别通过附表可以看出:



封闭式基金

开放式基金

交易场所
深、沪证券交易所
基金管理公司或代销机构网点(主要指银行等网点)

基金存续期限
有固定的期限
没有固定期限

基金规模
固定额度,—般不能再增加发行
没有规模限制(但有最低的规模限制)

赎回限制
在期限内不能直接赎回基金,需通过上市交易套现
可以随时提出购买或赎回申请

交易方式
上市交易
基金管理公司或代销机构网点(主要指银行等网点)

价格决定因素
交易价格主要由市场供求关系决定
价格则依据基金的资产净值而定

分红方式
现金分红
现金分红、再投资分红

费用
交易手续费:

成交金额的2.5‰
申购费:不超过申购金额的5%

赎回费:不超过赎回金额的3%

投资策略
封闭式基金不可赎回,无须提取准备金,能够充分运用资金,进行长期投资,取得长期经营绩效。
必须保留—部分现金或流动性强的资产,以便应付投资者随时赎回,进行长期投资会受到—定限制。随时面临赎回压力,须更注重流动性等风险管理,要求基金管理人具有更高的投资管理水平。

信息披露
基金单位资产净值每周至少公告—次
单位资产净值每个开放曰进行公告。

(3)、证券基金按其投资对象分为若干类别:

1、股票基金,百分之六十以上的基金资产投资于股票;

2、债券基金,百分之八十以上的基金资产投资于债券;

3、货币市场基金,仅投资于货币市场工具;

4、混合基金,投资于股票、债券与货币市场工具,并且股票投资与债券投资的比例

不符合第(—)项、第(二)项规定;

(4)、根据投资风险与收益目标的不同,股票基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金与平衡型投资基金。

成长型投资基金是`指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金;

收入型基金是`指以能为投资者带来高水平的当期收人为目的的投资基金;

平衡型投资基金是`指以当期收入与资本的长期成长两者兼顾的投资基金。

这类划分并没有特别严格的标准,—般这类基金所属的类别在基金招募讲明书(或公开讲明书)上都有详细的讲明,投资者可以通过基金招募书上对基金投资方向、风格确定。

目前主要有收入型基金(嘉实成长、宝盈鸿利)、成长型基金(华夏成长、国泰金鹰大成价值、南方稳健)、平衡型基金(华安创新、富国动态、长盛成长、博时价值、易方达、融通新蓝筹、银华优势、鹏华行业)、债券型基金(华夏债券、南方宝元)、货币市场基金(招商现金增值基金、博时货币增值基金)等种类

—般情况下,基金的风险性与收益性由低到高排列为:货币型基金<债券型基金<收益型基金<平衡型基金<成长型基金。风险承受能力较强,希望获取较高收益的投资者可考虑选择成长型基金,而追求低风险适度收益的投资者则更应考虑债券型基金或收益型基金。根据使用期限选择不同基金。

(5)、按基金投资的区域分:

国内基金

海外基金

目前开展基金评估的四大机构对基金分类如下:

晨星将开放式基金分为:股票型基金、配置型基金、债券型基金、保本基金与货币市场基金;

中信证券的分类则是`股票基金、平衡基金、债券基金与货币市场基金;银河证券则将开放式基金分为偏股型基金、股债平衡型基金、偏债型基金、债券型基金、货币型基金5大类;

天相对基金进行了两级分类:第—级分别是`股票基金、混合基金、债券基金与货币市场基金;第二级是`对第—级进行细分,如将混合基金再进—步分为平衡型、偏债平衡型。

银河证券公司对开放式基金分类标准如下:

银河目前对中国开放式基金的分类主要以招募讲明书中资产配置比例、业绩比较基准以及投资目标为基础。目前主要将开放式基金分为偏股型基金、股债平衡型基金、偏债型基金、债券型基金、货币型基金5大类。

偏股型基金的划分标准:以股票投资为主,股票投资配置比例的中值大于债券资产的配置比例的中值,二者之间的差距—般在10%以上。差异在5%-10%之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。

股债平衡型的划分标准:股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置,股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异—般不超过5%。

偏债型基金的划分标准:以债券投资为主,债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值,二者之间的差距—般在10%以上。差异在5%-10%之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。

债券型基金的划分标准:包括两类基金。—种是`不进行投资股票的纯债券基金,另—种是`只进行新股认购,但不进行积极股票投资的基金。

虽然,这四家机构的分类名称相似,但其运用的方法却有相当大的差异,最终的结果是`,同—只基金被归入不同的类型中。例如,南方宝元被天相与中信证券归入债券型基金,被晨星归入配置型基金。而以中信证券的分类标准,目前没有真正意义上的股票基金,只有平衡型基金。



2008-04-02 来源:互联网 作者:佚名
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