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公司并购的基本流程

2011-01-06 来源: 作者:
核心提示:?1、并购决策阶段  企业通过与财务顾问合作,根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位,形成并购战略。即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式,以及并购方向的选择与安排。  2、并购目标选择  定性选择模型:结合目标公司的资产质量

?1、并购决策阶段

 企业通过与财务顾问合作,根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位,形成并购战略。即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式,以及并购方向的选择与安排。

 2、并购目标选择

 定性选择模型:结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市畅?地域和生产水平等方面进行比较,同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可*性分析,避免陷入并购陷阱。

 定量选择模型:通过对企业信息数据的充分收集整理,利用静态分析、ROI分析,以及logit、probit还有BC(二元分类法)最终确定目标企业。

 3、并购时机选择

 通过对目标企业进行持续的关注和信息积累,预测目标企业进行并购的时机,并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析,最终确定合适的企业与合适的时机。

 4、并购初期工作

 根据中国企业资本结构和政治体制的特点,与企业所在地政府进行沟通,获得支持,这一点对于成功的和低成本的收购非常重要,当然如果是民营企业,政府的影响会小得多。应当对企业进行深入的审查,包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究等。

 5、并购实施阶段

 与目标企业进行谈判,确定并购方式、定价模型、并购的支付方式(现金、负债、资产、股权等)、法律文件的制作,确定并购后企业管理层人事安排、原有职工的解决方案等等相关问题,直至股权过户、交付款项 ,完成交易。

 6、并购后的整合

 对于企业而言,仅仅实现对企业的并购是远远不够的,最后对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动,产生预期的效益。

 目前,国内的并购更多的是国有资产退出的一种方式,并购行为中政府行为的特征多一些,而随着国有资产战略性退出完成、和市场化程度的提高,真正意义上的并购将会出现新的高潮。

2011-01-06 来源: 作者:
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